总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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