“一带一(yī)路”对(duì)冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低(dī)基数，4月(yuè)的(de)出口增速(sù)也(yě)不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带(dài纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)一(yī)路”国家(jiā)成(chéng)为(wèi)主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一(yī)路(lù)”出口增速保持(chí)在(zài)6纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据(jù)再次(cì)验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为传统观察(chá)中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增速快(kuài)速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一(yī)带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我(wǒ)国(guó)稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续(xù)延(yán)续(xù)“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑出(chū)纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗口(kǒu)，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要的(de)作用，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在一(yī)带一路(lù)沿线10国(guó)的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口增速情(qíng)况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可(kě)能(néng)略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为在中国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂(liè)，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般(bān)而言中国(guó)出口端(duān)的增速(sù)会更(gèng)高，这意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能(néng)在明年(nián)，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达(dá)经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预(yù)期(qī)，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖累(lèi)不足。

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