嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新(xīn)能源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重(zhòng)新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周(zhōu)期(qī)，也(yě)是为(wèi)数不多处(chù)于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科(kē)技创新周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的产(chǎn)业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时配合(hé)2023年(nián)一(yī)季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件(jiàn)计算(suàn)机为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料(liào)基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等(děng)也表示，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工智能和可(kě)再(zài)生能源将构成未来(lái)社会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的(de)企稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产业(yè)机(jī)会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现了对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度也进行了调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三(sān)大(dà)持(chí)仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人(rén)口老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成(chéng)为(wèi)新的(de)生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业(yè)应用等，这是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益(yì)投(tóu)资部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带(dài)来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因为本(běn)次的(de)人工(gōng)智能(néng)的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于(yú)科技史上的一次(cì)重大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领域(yù)的研究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是(shì)未来关(guān)注的(de)方向(xiàng)之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实(shí)品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级(jí)别(bié)的技术(shù)要(yào)素革命(mìng)，或(huò)许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新(xīn)一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看到(dào)AGI通用人(rén)工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前保留(liú)一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为此，他在(zài)去年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易(yì)占比创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一(yī)季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初(chū)是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好比去年初(chū)我们(men)想象(xiàng)不到俄(é)乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什(shén)么(me)程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。

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