财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个(gè)交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩(wán)笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金(j踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮īn)的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能(néng)不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药(yào)及中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的(de)整体观点是大概(gài)率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估(gū)全(quán)年的投资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投(tóu)资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度重视交易(yì)的(de)灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策(cè)依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市场对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策(cè)的(de)概(gài)念板踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家(jiā)和经济复(fù)苏的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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