投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的(de)营(yíng将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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