尽管周五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日以来(lái)累计最大跌(diē)幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计(jì)5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策(cè)略张夏在4月23日研报(bào)中测(cè)算，本(běn)轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在(zài)4月8日(rì)，高点(diǎn)调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算(suàn)机、通信、传(chuán)媒和电子自年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全(quán)A的表现(xiàn)。由于今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季(jì)度TMT大(dà)涨且有(yǒu)明显超(chāo)额收益(yì)，那么今(jīn)年演化(huà)为TMT大(dà)年的概率已经非常(cháng)大。

　　进一步(bù)来看(kàn)，若参(cān)考历史的调(diào)整时间和幅度，可(kě)能这一轮调整并没(méi)有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时(shí)间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月(yuè)初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也(yě)比较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认为，在学习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开始的时(shí)间越来(lái)越早。对此，有业内人士(shì)预计(jì)，基本(běn)在一季报(bào)披露结(jié)束后，假设按此速度(dù)再调整一(yī)段时间，估(gū)计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对(duì)TMT大年中(zhōng)的(de)这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛(shèn佛系心态是什么意思g)夏攻势或由计算机转电子（从应用到(dào)硬件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋(fù)能消(xiāo)费电(diàn)子板(bǎn)块受益标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势(shì)以及(jí)政府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这(zhè)一波(bō)盛夏攻势还会创新高(gāo)。考虑(lǜ)今年年(nián)初(chū)春(chūn)季躁动是计(jì)算机占优(yōu)，招商证券张夏认为按照(zhào)历史经(jīng)验，要么(me)计(jì)算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算(suàn)机强(qiáng)者恒强。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为，伴(bàn)随二季度业绩(jì)窗口期(qī)的(de)到来，市场表现(xiàn)将更贴合(hé)业绩的(de)相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的(de)判断，并建议关注短(duǎn)期维(wéi)度(dù)业绩(jì)可能超预期的部分(fēn)消费板块，电子行业有望(wàng)体(tǐ)现出(chū)相(xiāng)对优势(shì)。

　　从细(xì)分环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务(wù)器(qì)及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进行训练/推理(lǐ)的算(suàn)力(lì)载(zài)体和基(jī)础(chǔ)。数据量(liàng)和算力的提升明显拉升了(le)AI服务器中存(cún)储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价(jià)，给相关电子厂商(shāng)带来了机会。国海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束(shù)。

　　国(guó)联证券(quàn)4月(yuè)20日研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐越(yuè)来越广，对(duì)于算力(lì)的需求(qiú)将呈现指数(shù)级(jí)增长，且AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关注景(jǐng)嘉(jiā)微、海光信息(xī)等GPU厂商(shāng)；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模(mó)块、光芯(xīn)片等领(lǐng)域(yù)，东北(běi)证券(quàn)4月16日(rì)研(yán)报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重(zhòng)要(yào)环节，相(xiāng)关公司将深度受益AI带来的增量需求。建(jiàn)议关(guān)注国(guó)产光模(mó)块龙头公司：中际(jì)旭创、新易盛、光(guāng)迅(xùn)科技；高速光(guāng)引擎(qíng)光(guāng)器件核心供应商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军企业(yè)源佛系心态是什么意思(yuán)杰科技(jì)。

　　同(tóng)时，国金证券樊(fán)志(zhì)远在4月21日(rì)研报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服(fú)务器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和(hé)应用的落地(dì)，市(shì)场对AI服务器的需求日益增(zēng)加，市(shì)场扩容在(zài)即，建(jiàn)议关注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技、联瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品(pǐn)，广发(fā)策略(lüè)表(biǎo)示，电(diàn)子厂商亦有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展(zhǎn)。在(zài)终(zhōng)端应用(yòng)侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打(dǎ)开新(xīn)成长空间(jiān)。此外(wài)，东海证券3月(yuè)31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋(qū)势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验证，关(guān)注(zhù)消费电子景气拐点。

　　佛系心态是什么意思alt="TMT迎(yíng)逢(féng)低加仓良机！以史为鉴机构(gòu)预计后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高，核心受(shòu)益标(biāo)的(de)一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对此，国信(xìn)证券(quàn)4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜(qián)力(lì)的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威(wēi)视(shì)、传音(yīn)控股、视源(yuán)股份(fèn)、康冠科技、歌(gē)尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于全球算力需求爆发(fā)式增长(zhǎng)的AI服务器产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)工业富(fù)联、沪电股份(fèn)、环旭电子、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频(pín)发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐(jiàn)歌尔股份、三利(lì)谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)预(yù)期强(qiáng)化的(de)智能手机产业链，包括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络(luò)电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 佛系心态是什么意思