金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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