券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖yī)季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的(de)研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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