在投资日经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今(jīn)年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净(jìng)流(liú)入(rù)资金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数(shù)都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数(shù)表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通(tōng)盘(pán)不够大，短期内受到(dào)资金(jīn)的净买入，产生了(le)供不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市场价格(gé)，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表(biǎo)现的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格(gé)超(chāo)出(chū)了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢(yì)价回(huí)归的过(guò)程，就会(huì)产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢(yì)价品种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年(nián)年初(chū)以来日本(běn)股(gǔ)市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日(rì)本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流日(rì)本市场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易(yì)所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提出将改(gǎi)革(gé)公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分(fēn)利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示(shì)短期(qī)过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟(shú)悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高(gāo)带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流(liú)入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联(lián)网等，也(yě)都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表(biǎo)示(shì)，随着前期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前估值已来(lái)到(dào)30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽(qì)车发展优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)。要重(zhòng)视通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济转型的两(liǎng)大(dà)动(dòng)能(néng)，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资(zī)金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资金(jīn)净流(liú)出。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题行业(yè)的(de)资(zī)金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观(guān)察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多(duō)结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗基金建议继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智能(néng)与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复(fù)苏趋(qū)势(shì)确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领域；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力(lì)的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

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