公(gōng)募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，景顺长什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放(fàng)在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过(guò)去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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