金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmg>巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在(zài)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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