公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和(hé)巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是(shì)针对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报(bào)作为终级目(mù)标(biāo)，可(kě)积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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