为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(ch102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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