本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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