芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些strong>

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年(niá87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些n)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司