财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算(suà正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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