5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了(le)市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对(duì)比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然(rán)而止了(le)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月(yuè)11日(rì)晚间发(fā)布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回(huí)落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发(fā)感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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