财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期(qī)，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确(què)定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规(guī)模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公(gōng)司包括乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020g>萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等(děng)，具体情况如下：

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