今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的89.22％。<往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么/p>

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域(yù)。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和(hé)市(shì)场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初(chū)非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联(lián)储(chǔ)过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股(gǔ)市(shì)场将在(zài)波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策优化(huà)下的(de)消费和(hé)地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基金经理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后，股价均处在(zài)价值投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算法的(de)整(zhěng)合能力(lì)，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利(lì)来源(yuán)于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度(dù)的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买(mǎi)入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的释放(fàng)和四季(jì)度集采(cǎi)的预期(qī)，生物(wù)行业(yè)前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市(shì)场向上(shàng)的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周(zhōu)期临近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的(de)背景(jǐng)下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的(de)机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的(de)机(jī)会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机(jī)会(huì)：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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