昨夜，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性(xìng)银(yín)行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债价(jià)格(gé)飙升，短期(qī)市场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映出(chū)，央(yāng)行基准(zhǔn)利率仅(jǐn)比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了(le)大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美(měi)联储降息(xī)的(de)押注有所增加，他们预计到(dào)年(nián)底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破(pò)100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原油(yóu)期(qī)货收跌2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶。外(wài)盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公(gōng)布了(le)一(yī)项将债务上限问(wèn)题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划(huà)，要将债(zhài)务上限上(shàng)调(diào)1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶(yé)伦警告(gào)称，如(rú)果美国国会(huì)不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾难(nán)，使(shǐ)借(jiè)贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来(lái)的投资成本。如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军(jūn)人(rén)家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的老年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统拜登正式宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道：“每一代人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我们，让(ràng)我们完成(chéng)这(zhè)项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的年(nián)龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时(shí)，这位(wèi)资深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调显(xiǎn)示(shì)，70％的(de)美(měi)国人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要或次(cì)要原(yuán)因(yīn)。

　　国内(nèi)期交所公(gōng)布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所有品(pǐn)种期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，上述(shù)品种期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大(dà)商(shāng)所通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期(qī)货(huò)持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金水平恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各(gè)合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现单边(biān)市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表中证500、中证1000股指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权(quán)各合约的保证金调整系(xì)数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期生猪(zhū)现(xiàn)货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点(diǎn)：一是短期二(èr)次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自政策面的(de)支撑；三是近(jìn)期(qī)降(jiàng)雨导致调运不便；四是(shì)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部分区(qū)域(yù)二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信号相对(duì)强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套保资金介(jiè)入。因英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(yīn)此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今年一季(jì)度去(qù)产(chǎn)能(néng)不(bù)及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企业库存来(lái)看，今年下半年市(shì)场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应(yīng)宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年(nián)7月生猪出栏(lán)供给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重(zhòng)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加(jiā)约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，目前生(shēng)猪养殖(zhí)逐步向(xiàng)规模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去(qù)年同(tóng)期(qī)，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万头的正常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前(qián)冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费总结(jié)为(wèi)持续向好发展态势，政策(cè)引导及(jí)市(shì)场预期向好(hǎo)，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求(qiú)大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示(shì)，此次需求好(hǎo)转(zhuǎn)主要在(zài)于冻品(pǐn)入库以及(jí)二(èr)育支撑，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度(dù)气温升(shēng)高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次回(huí)归至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增加(jiā)，市(shì)场整体处于供(gōng)大于(yú)求(qiú)状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落(luò)为主，盘面(miàn)升(shēng)水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体供给相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应(yīng)过后，市场情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期(qī)货盘面资金已经提前反(fǎn)映了(le)市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状(zhuàng)态。不(bù)过(guò)，市场(chǎng)预(yù)期二季度二次育肥缓慢(màn)入(rù)场(chǎng)，行(xíng)情或(huò)好于一季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推(tuī)算，今年(nián)3到(dào)10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏量处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面11月(yuè)价格相对(duì)坚挺。不过(guò)在国(guó)家良好调控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪(zhū)价(jià)意(yì)愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅(fú)下跌，连续(xù)第三(sān)个交易(yì)日(rì)下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油(yóu)行情(qíng)变(biàn)化多集中在需(xū)求端的(de)扰动，一(yī)方(fāng)面，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘面带(dài)来(lái)了压力；另一方面，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠(guān)疫情可能到来(lái)从而(ér)降低国内(nèi)需求(qiú)的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡(pō)、日本等海外经验，第(dì)二波疫(yì)情(qíng)的(de)波及范围预(yù)计(jì)很(hěn)大概率将(jiāng)小于第一波，短期情(qíng)绪(xù)释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场(chǎng)延续了(le)产地未(wèi)来供(gōng)需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻(luó)辑(jí)。马来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个(gè)交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧(yōu)。产地供需偏宽松(sōng)的预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，仅(jǐn)环(huán)比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目(mù)前(qián)产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未来整体(tǐ)产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)至(zhì)167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存(cún)则继续增(zēng)高至345万吨，充足的(de)库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已(yǐ)经(jīng)步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月份工(gōng)作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利(lì)多增强和(hé)出(chū)口前(qián)景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或(huò)维(wéi)持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕(zōng)榈油进(jìn)口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比(bǐ)突出(chū)。但(dàn)是(shì)其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其(qí)食用(yòng)油(yóu)总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见回落(luò)。根据目(mù)前已(yǐ)经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概(gài)率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量(liàng)预估(gū)分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油消费进一(yī)步(bù)好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破(pò)可(kě)能。5月份东(dōng)南亚(yà)天(tiān)气值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被(bèi)打破(pò)，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润(rùn)深(shēn)度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着(zhe)天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消费季(jì)节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影(yǐng)响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能(néng)加速(sù)去化。长期(qī)市场(chǎng)对于未来供(gōng)应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增产周期(qī)，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库(kù)预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期(qī)利(lì)多因素对盘(pán)面(miàn)有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或以区(qū)间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环(huán)境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表