今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音国经济也正处(chù)于(yú)类似(shì)的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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