今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(f汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ú)务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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