全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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