华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

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　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的(de)资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的(de)维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部(bù)门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的(de)安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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