在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为(w蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头èi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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