近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(c双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义huàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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