北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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