衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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