全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(x五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服iāng)对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服形势再做(zuò)出决策。

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