衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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