今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人(ré无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思n)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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