大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程p>

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(chù)于(yú)极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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