北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中(zhōng)国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中国(guó)可(kě)以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值相对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时(shí)也(yě)在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.3四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思5％。

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