北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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