为了让自己的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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