AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人(rén)全(quán)市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的(de)是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市公(gōng)司宣布(bù)试(shì)水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金(jīn)经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投(tóu)资机(jī)遇。各(gè)大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季(jì)报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智(zhì)能(néng)领域的快速发展为(wèi)全球带来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我们的生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战的(de)同时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机(jī)遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个(gè)行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是(shì)提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数(shù)字(zì)化(huà)时，表示其(qí)本质是利(lì)用技术(shù)的手段(duàn)，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的(de)类消费行业，在(zài)美(měi)国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是(shì)我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智能深(shēn)度融(róng)合，也会给中国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了(le)历(lì)史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利用人(rén)工智能完成季报，也(yě)显示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资(zī)者教(jiào)育基(jī)地宣(xuān)布(bù)成为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地(dì)也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文心(xīn)一言(yán)能力，致力于(yú)创新投资(zī)者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理新模(mó)式(shì)，提升客户投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不(bù)少(shǎo)基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理，也不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出，该(gāi)基金一季度(dù)进行了(le)一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业(yè)的(de)beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特(tè)别(bié)是(shì)软件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还有巨(jù)大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮(lún)科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革(gé)机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计(jì)算(suàn)机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随(suí)着经济的(de)企稳和新人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一派(pài)。他(tā)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理(lǐ)的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末(mò)的0持(chí)仓(cāng)，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度(dù)也进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发(fā)展模式(shì)转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能(néng)等底(dǐ)层(céng)技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和(hé)服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多(duō)样(yàng)化(huà)的(de)行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投资(zī)部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局了(le)TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智(zhì)能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表达了对人(rén)工(gōng)智能的(de)重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的(de)布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技(jì)史上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业(yè)将极(jí)大(dà)受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用(yòng)和(hé)普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技(jì)术，有望开启新一轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来关注的方向之一。

金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加(jiā)大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级(jí)别的技术要素(sù)革命，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会(huì)努力在(zài)火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设(shè)、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看(kàn)法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情的确立，但我(wǒ)们还是认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今年初(chū)是想象不到的。就好(hǎo)比去年(niá金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名n)初我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节之间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。

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