近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个(gè)股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期(qī)上行等原(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和(hé)通信。

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