中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延(yán)续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券(quàn)经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开(kāi)发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的(de)一批合(hé)资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无(wú)保留(liú)意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及(jí)优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持(chí)以及集团跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外(wài)资银(yín)行股(gǔ)东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人客户(hù)综(zōng)合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上(shàng)策略，精选上架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化(huà)的(de)投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的(de)力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获(huò)第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本(běn)大和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金融机(jī)构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融(róng)机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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