中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成(chéng)立以来(lái)的(de)亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所持(chí)股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在20071039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对(duì)两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的(de)增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的业(yè)务(wù)核(hé)心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台(tái)未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为(wèi)客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中较为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提(tí)供专(zhuān)业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资(zī)方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的(de)进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静待审(shěn)批。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市(shì)场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带(dài)来(lái)了实(shí)实在在的(de)机遇(yù)。各金融(róng)机(jī)构高度重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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