北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(ch美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ēng)，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未(wèi)来美女脱了个精光露出奶囗和尿囗会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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