金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资(zī)规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落(luò)。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回(huí)落(luò)可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业(yè)信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是(shì)季(jì)节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季(jì)末(mò)到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少符合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民(mín)端(duān)出现了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一般(bān)是(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁）。目前无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居(jū)民加速(sù)偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向(xiàng)问题(tí)，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民(mín)端在(zài)前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端(duān)新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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