本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回22寸是多少厘米(huí)报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历(lì22寸是多少厘米)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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