中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-地肖指哪几个生肖？2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开展(zhǎn)和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模(mó)式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高(gāo)华(huá)完成业(yè)务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为(wèi)核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰地肖指哪几个生肖？前(qián)海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配(pèi)置服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，地肖指哪几个生肖？推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区的(de)新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财富(fù)规划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一(yī)策略下(xià)提供差(chà)异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包(bāo)括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券(quàn)商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已(yǐ)获第(dì)一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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