金融(róng)界(jiè)4月28日(rì)消(xiāo)息 为规(guī)范开展内(nèi)地与(yǔ)香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作(zuò)相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资(zī)者合法(fǎ)权(quán)益，维护利(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的lì)率互换市场秩序(xù)，中国(guó)人(rén)民银行制(zhì)定了(le)《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布(bù)，自(zì)2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国(guó)人(rén)民银(yín)行有关部门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人(rén)民银行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清算额(é)度，优化交易清算安(ān)排，为境外(wài)投资者提供(gōng)更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适(shì)时研究扩展至“南(nán)向互(hù)换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银行(xíng)有(yǒu)关部(bù)门负(fù)责(zé)人就《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银(yín)行要(yào)求的(de)境外投(tóu)资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人民银(yín)行关于境外央(yāng)行、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于进(jìn)一步做好境外机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券市场(chǎng)准入备案(àn)的(de)境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方(fāng)签署(shǔ)经中国人民银行认可的(de)衍生品主协(xié)议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议(yì)。境(jìng)内投(tóu)资者应当(dāng)将是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议(yì)类(lèi)型(xíng)等事项(xiàng)向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协(xié)会正在(zài)研(yán)究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其正式发布后也(yě)可供境(jìng)内(nèi)外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要(yào)求的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外(wài)投资(zī)者的对(duì)手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的(de)境(jìng)外电(diàn)子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入(rù)其他受认可的(de)电子交(jiāo)易平台(tái)，受(shòu)认可的(de)境内电子交易平台(tái)为中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心。

　　为(wèi)便利境外投资者(zhě)开展(zhǎn)人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商名单可(kě)在中国外(wài)汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电(diàn)子交易平台达(dá)成，交易一(yī)经达成(chéng)即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的(de)境(jìng)外电(diàn)子(zi)交易平台与境内电子交易平(píng)台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构(gòu)和(hé)香港证监会认可的境外(wài)行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认可(kě)的境内清算机构(gòu)为银行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证监会(huì)认可(kě)的境(jìng)外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投(tóu)资(zī)者需要申请获(huò)得场外(wài)结算公司清算会员资格或作(zuò)为(wèi)清算客户委托场外结算公司综合(hé)清算会员代理清(qīng)算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会(huì)员签订客(kè)户(hù)清算(suàn)协议(yì)。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于符合集中清(qīng)算要求的交易及时(shí)纳入集(jí)中清算。境外机构通(tōng)过场外结算公司或其(qí)综合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下(xià)，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是(shì)指(zhǐ)清算机构作(zuò)为(wèi)中央对手方针对已成交的交易(yì)充当买(mǎi)方(fāng)的卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方(fāng)建(jiàn)立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始(shǐ)债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交(jiāo)易在(zài)经(jīng)过上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算(suàn)公司的集中清算审核(hé)后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的(de)新合(hé)约(yuē)，分别为境(jìng)外参与(yǔ)者与(yǔ)场外结(jié)算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算(suàn)所、上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约。境(jìng)外与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的(de)处(chù)置(zhì)方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司之间(jiān)的(de)跨(kuà)境资(zī)金结算主要通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结(jié)算(suàn)公司可(kě)在境内银(yín)行开(kāi)立(lì)人民币基本存款账户和(hé)人民币“互换(huàn)通”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急情况下所融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以及(jí)符合中国人民银行规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业(yè)务(wù)风控方案(àn)的一(yī)部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资源池安排。双方(fāng)向“互(hù)换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每一(yī)中(zhōng)央(yāng)对手方从各(gè)自清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资源池(chí)缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公(gōng)司名义于境外(wài)开(kāi)立的(de)“互(hù)换通(tōng)”专用(yòng)账户，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于(yú)境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债务登记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基(jī)于双(shuāng)方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通过(guò)境内外存管银(yín)行办(bàn)理(lǐ)人民币或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机构应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境(jìng)内资(zī)源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境收付(fù)信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的交易如(rú)涉(shè)及双边结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算银行(xíng)应当进行跨境(jìng)人(rén)民币收支信息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体应当(dāng)按(àn)照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计(jì)申报义务，原则(zé)上“互(hù)换通”交易和资源池(chí)业务由上海清算(suàn)所(suǒ)集中进(jìn)行国(guó)际收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报，补偿金等不经由上(shàng)海(hǎi)清算所清算(suàn)的交(jiāo)易(yì)或资金(jīn)收(shōu)付，由境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通(tōng)”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间债券市场的(de)情况，初期全(quán)市(shì)场每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人民(mín)币（即(jí)全部境(jìng)外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北向互换(huàn)通”开展利(lì)率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金净(jìng)额每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换(huàn)通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)）。未(wèi)来，可(kě)根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算(suàn)行应(yīng)当遵守的(de)人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务相关规(guī)定具体包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前(qián)，关(guān)于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国(guó)人民银行关于(yú)明确跨境人民(mín)币业务相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人民(mín)币购售业务(wù)范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外(wài)汇(huì)管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办(bàn)公厅关于(yú)加(jiā)强境外金(jīn)融机构(gòu)进(jìn)入银行(xíng)间外(wài)汇市(shì)场开展(zhǎn)人民币(bì)购(gòu)售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于完(wán)善人(rén)民(mín)币购售业务管(guǎn)理有关问题(tí)的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售(shòu)业务境外参加行和境外清算行进入(rù)银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)有关事项的(de)公告(gào)》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境(jìng)外清算行(xíng)和境外参加行的业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送(sòng)等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定(dìng)，香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在(zài)本机构的资(zī)金兑换是(shì)基(jī)于“北(běi)向互换通(tōng)”的真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理解“使用外汇参(cān)与(yǔ)交(jiāo)易(yì)的，其交易到期(qī)或不再继续(xù)参与的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投(tóu)资(zī)者通过(guò)“北(běi)向互换通”投资内地银(yín)行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的境外(wài)投资(zī)者可在香港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇(huì)资(zī)金(jīn)兑换(huàn)，香港结(jié)算行由此所(suǒ)产(ch行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的ǎn)生的头寸(cùn)可到(dào)境内银行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)。其交易到期所(suǒ)得的(de)人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中国人民(mín)银行认(rèn)可的交(jiāo)易报(bào)告库报告(gào)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关数据。中国(guó)外汇(huì)交易中心是(shì)中国(guó)人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交易(yì)报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心达成(chéng)的(de)“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国人(rén)民银行和相关监管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投资者投(tóu)资活(huó)动(dòng)相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构将制订配套的业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有(yǒu)什(shén)么发展计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者提(tí)供更加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结(jié)合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南(nán)向(xiàng)互换通”。

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