金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过(guò)来(lái)了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日本(běn)股市变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(s每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办hì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(j每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ī)。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估(gū)的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答案(àn)吧。

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