金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位lí)行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(hu1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位á)导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的(de)水(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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