大(dà)家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年(n俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(c俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口hǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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