自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(j2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗ìn)芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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