总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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