金融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政(z为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生hèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了(le)一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售(shòu)也(yě)边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出(chū)而非(fēi)企业活(huó)期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数(shù)据(jù)得出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速(sù)偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去(qù)向为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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